지방정부에서 최대 규모의 글로벌 기업에 이르기까지, 엄격하고 투명한 평가방법론에 기반한 Moody's의 신용등급은 크레딧을 논하는 글로벌 공용어의 역할을 합니다.
Michael West President of Moody's Investors Service
신용등급이란?
John Moody가 무려 100여 년 전 첫 채권 신용등급을 고안한 이후 Moody's의 신용등급 체계는 글로벌 자본시장의 성장 및 성숙과 더불어 발전해 왔습니다. Moody's 신용등급 체계의 혁신은 대부분 신용 리스크를 구성하는 요인들과 관련한 명확성에 대한 요구 또는 신용등급 별 보다 미세한 구분에 대한 요구를 반영한 것입니다.
신용평가에 대한 이해
자본시장의 세계화 및 상호연결성이 심화됨에 따라 투자자들에게 <br>광범위한 투자기회가 주어지고 있지만, 투자자들은 종종 <br>이러한 광범위한 기회들 사이에서 혼란스러움을 느끼고 있습니다. <br>Moody's의 신용평가와 분석이 어떻게 전세계의 다양한 산업과 <br>자산군에 걸쳐 채권 및 채무증권의 상대적인 신용 리스크에 <br>대한 의견을 제시하는 지 알아보십시오.
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등급체계
Moody's의 글로벌 장기 및 단기 신용등급 체계에 따라 부여된 신용등급은 <br>비금융기업, 금융기관, 구조화금융 특수목적회사, 프로젝트 파이낸싱 <br>특수목적회사 및 공공기관이 발행한 금융채무의 상대적인 신용 리스크에 <br>대한 Moody's의 Forward-Looking (미래관점시각)적인 의견입니다. 다음은 Moody's 장기 및 <br>단기 신용등급 체계 (최고 등급에서 최저 등급 순)입니다.
글로벌 장기 신용등급 체계
Moody's의 장기 신용등급은 최초 만기가 1년 이상인 금융채무의 상대적인 신용 리스크에 대한 의견입니다. 장기 신용등급은 금융채무가 이행되지 않을 가능성을 반영합니다. 장기 신용등급은 Moody's 글로벌 신용등급 체계(Global Scale)에 따라 부여되며 채무 불이행 가능성과 채무 불이행 발생 시 예상되는 손실을 모두 반영합니다.
Aaa
Aaa 등급으로 평가된 채무증권은 신용도가 최상위로 판단되며 신용 리스크는 가장 낮은 수준임
Aa
Aa 등급으로 평가된 채무증권은 신용도가 우수하다고 판단되며 신용 리스크는 매우 낮음
A
A 등급으로 평가된 채무증권은 신용도가 중상위 수준이라고 판단되며 신용 리스크는 낮음
Baa
Baa 등급으로 평가된 채무증권은 신용 리스크가 보통 수준이다. 신용도가 중간 수준이며 다소 투기적 성격을 지님
Ba
Ba 등급으로 평가된 채무증권은 투기등급이라고 판단되며 신용 리스크가 상당한 수준
B
B 등급으로 평가된 채무증권은 투기등급이라고 판단되며 신용 리스크가 높은 수준
Caa
Caa 등급으로 평가된 채무증권은 신용도가 취약하고 신용 리스크가 매우 높은 수준
Ca
Ca 등급으로 평가된 채무증권은 투기적인 성격이 강하며 디폴트 상태 또는 디폴트에 매우 가까운 상태이나, 어느 정도 원리금 회수 가능성은 있음
C
C 등급의 채무증권은 가장 낮은 등급의 채권이며 일반적으로 디폴트 상태이고 원금 및 이자 회수 가능성은 거의 없음
참고: Moody's는 Aa부터 Caa 까지 각각의 등급에 1, 2, 또는 3 기호를 부가하여 등급을 세분화합니다. ‘1’ 기호는 알파벳으로 표기한 등급 내에서 해당 채무증권의 신용도가 상위임을 나타내며, ‘2’는 신용도가 중간 수준, ‘3’은 신용도가 해당 등급 범주 내에서 낮은 쪽 경계에 가까움을 나타냅니다.
글로벌 단기 신용등급 체계
Moody's의 단기 신용등급은 장기 신용등급과 <br>달리 특정 단기 채권 프로그램보다는 발행사가 <br>모든 단기 채무를 상환할 수 있는 능력에 적용됩니다.
P-1
Prime-1 등급으로 평가된 발행사(또는 지원 제공기관)는 단기 차입금 상환 능력이 최상위이다
P-2
Prime-2 등급으로 평가된 발행사(또는 지원 제공기관)는 단기 차입금 상환 능력이 우수하다
P-3
Prime-3 등급으로 평가된 발행자(또는 지원 제공기관)는 단기 차입금 상환 능력이 양호하다
NP
Not Prime 으로 평가된 발행자(또는 지원 제공기관)는 단기 차입금 상환 능력이 ‘Prime’ 등급 범주에 해당되지 않는다
참고: P-1 또는 P-2 등급의 캐나다 발행사들에 대해서는 발행사, 보증인 또는 지원 제공기관의 최선순위 장기 채권 등급을 반영하여 단기 신용등급을 세분화합니다.
Moody's의 신용등급 기호, 신용등급 체계, 신용등급의 정의 및 Moody's Investors Service의 일부 다른 활동에 대한 정보는 'Moody's Rating Symbols and Definitions' 보고서에서 찾아볼 수 있습니다.
발행사의 경영진이 Moody's 신용평가 담당 팀과의 면담에서 회사 정보를 제시하고 자료를 논의. 자금조달 일정이 촉박한 경우 또는 <br>구조화금융 거래의 경우 동 단계의 일정 조율 가능
Step 4
평가 담당 팀이 분석을 시작하고 신용평가위원회 개최
신용평가위원회는 Moody's 평가 프로세스의 핵심이며, 신용등급의 <br>무결성과 일관성을 유지하는 데 중요한 역할을 담당합니다. <br>신용평가위원회는 신용등급을 검토하고, 표결을 통해 신용등급을 <br>부여합니다. 신용평가위원회 개최 이후 post-committee call을 통해 <br>신용등급이 공시되기 전 신용평가 결과를 발행사에 고지하고 <br>설명합니다.
Step 5
결정된 신용등급 및 결정근거를 전달
발행자는 보도 자료 초안을 검토합니다. 그런 다음 등급은 ratings.moodys.com 및 뉴스 와이어에서 제공되는 보도 자료를 통해 전달됩니다 (비공개 또는 게시되지 않은 등급의 경우 공개적으로 공유되지 않음).
Step 6
지속적인 모니터링
신용등급을 적시에 적절하게 조정하고 유지하기 위하여 지속적인 모니터링 및 발행사와의 상호작용 유지.
